Beursnerd

Podcast | BNR

Wat is één van de meestgehoorde platitudes als het gaat om Warren Buffett, de Pelé en Johan Cruyff van de beleggingswereld vanwege zijn rendementen in zijn fondsen én Berkshire Hathaway sinds de Tweede Wereldoorlog?

"Hij is een learning machine."

Dat betekent zoveel als: hij houdt zich niet alleen bij de feiten, maar vooral bij de feiten waarvan hij kan inschatten dat het feiten zijn, en hij vergroot elke dag die cirkel van feiten door eindeloos alles te lezen wat los en vast zit. Van Uranium Weekly tot de laatste jaarrekeningen van bedrijven waar hij nooit in zou investeren.

Dat verhaal kent u wel. Maar onderdeel van zo'n houding is het ook het toegeven van fouten en het rechtzetten van inschattingen waarvan men inmiddels weet dat ze niet meer kloppen.

Uw beursnerd vindt het zinnig om dat voorbeeld te volgen. Laten we eens kijken naar zeldzame aardmetalen, één van de meest voorkomende krantenverhalen die elk jaar weer de kop opsteken zodra de handel met China gestremd dreigt te worden.

Begin deze week dook de New York Times er weer op in meerdere artikelen, gevolgd door de Financial Times die er ook een paar keer melding van deed waaruit zou blijken dat China keihard kan terugslaan in de handelsoorlog met Trump, door gewoon de uitvoer van zeldzame aardmetalen af te knijpen.

Niet de eerste keer dat namen als bismut en scandium de krantenpagina's sieren. Niet de eerste keer dat het nut van zeldzame aardmetalen voor chips, raketten, straaljagers etcetera wordt genoemd. En zeker niet de laatste keer dat het vermeende monopolie van China op mijnen en raffinage als zwaard van Damocles boven de markten hangt, volgens de kranten dan.

Vervolgens dook Javier Blas erop. Hij is opiniejournalist met commodities en energie in de portefeuille(?!) bij Bloomberg. Bij de podcast Odd Lots wees hij alle zorgen van de hand. De totale handel in het rijtje zeldzame aardmetalen bedraagt jaarlijks niet meer dan 3.5 miljard dollar, vond uw Beursnerd al, maar Blas voegt daaraan toe dat de VS vorig jaar naar eigen zeggen slechts 170 miljoen dollar importeerde (dat klopt). Als je de EU erbij pakt is dat getal waarschijnlijk nog lager: 123 miljoen euro, maar dan een jaar eerder, volgens de data uit 2023. "Alleen stofzuigers worden er duurder van als China de zeldzame aardmetalen afknijpt!"

Zo, die zit, moet Blas hebben gedacht. Er is alleen een groot probleem: de wereldhandel van slechts rauwe brokken aardmetalen maskeert het gebruik ervan in halffabrikaten en een hele rij producten die China wel degelijk uitvoert. Kortom: bovenstaande getallen moeten bij worden gesteld met productiegetallen uit heel China waaruit waarschijnlijk blijkt dat er veelvouden van de zeldzame aardmetalen terechtkomen in allerlei elektronica, nog voordat ze China uit worden gevoerd.

Kortom: New York Times, Financial Times en Bloomberg hebben alledrie best een punt, maar alleen tezamen hebben ze misschien een beetje gelijk.

En dan zou uw beursnerd, mier in de journalistiek van zendertje BNR, daar natuurlijk op moeten varen? Mais non! Wat als we hier geld op in hadden gezet?

Zo ziet u maar weer: het verschil tussen Warren Buffett en copycat nummer 65 is niet slechts het rendement. Het is het feit dat Buffett al meer dan 90 jaar alles leest wat er los en vastzit, alle fouten toegeeft, die fouten maniakaal catalogiseert en het houdt bij feiten waarvan hij weet dat hij er gelijk over kan hebben.

Want buiten dat cirkeltje wordt beleggen knap lastig. Ook dat is overigens een platitude die u overal kan lezen, maar toch slechts zelden in de praktijk wordt gebracht door mensen die zojuist door meer geluk dan wijsheid een dik rendement hebben behaald.

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.